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直击:FMex合约交易所首次亮相-全面解读FMex

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2019-6-6 03:38
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Carrie Yang
今天我先抛砖引玉,帮大家问几个问题,一步步的了解FMex,
第一个问题,请问@zj 老板:
FMex合约交易平台的推出是基于怎样的考虑?你对今年交易所发展的市场环境是怎么看的?


张健
好的,为了方面大家阅读,我就直接发文字了
我们认为数字资产衍生品市场的发展,是整个行业发展非常重要的一环。而我们倡导的社区化和通证经济,依然能够在合约交易平台上发挥威力。我也坚信社区化和通证经济是整个区块链行业乃至未来金融与经济的发展方向。在这个背景下,我们推出了FMex。我对今年交易所发展的市场环境的看法是不仅仅是今年,甚至明年后年,数字资产交易所发展的市场环境,依然是早期和不成熟的状态。早期和不成熟可以从两方面理解:一方面是整个市场从技术、产品、规则等多方面,都非常不成熟,有各种问题亟待解决或完善。另一方面理解是,这个市场依然潜力巨大,基本上现在还处于野蛮生长阶段,依然有非常好的机会。

Carrie Yang
那么,从业务角度,FMex和现在市场上已经有合约业务的交易所有何不同和优势呢?这个也是大家特别关心的地方

张健
关于优势,我在这里可以总结为:一个基本优势 + 四点平台特色
一个基本优势,同时也是我们的目标和初心:打造真正属于交易者的合约交易所,即交易者自己的合约交易所。
大家知道,目前市场上已有的交易所,都是公司制,有少数的私有股东。合约交易所盈利非常高,但却和普通交易者毫无关系。平台的交易用户,难以分享交易所的发展和收益,也没有任何实质的话语权。FMex不是私人公司,没有传统意义上的股东。FMEX通证持有者,是FMex唯一的权益所有者,不仅享有80%的收入分配,还拥有真正的社区治理权利。这是我们最根本的不同。上面就是我所说的一个基本优势。

四点平台特色是:顶尖技术架构、80%收入分配、社区化治理、可持续挖矿机制。后三点是FMex独一无二的优势(就是已有的合约交易所完全没有的东西),也是FCoin平台经过一年的实践积累的成果,就不展开讲了。这里稍微展开讲下技术优势。
合约交易所最重要的能力是控制风险和维护交易公平性,现在市面上比较优秀的是BitMEX合约交易所,但是BitMEX已是3年前的技术架构,已显现出不能支持更大规模的用户,在行情波动剧烈的时候无法访问系统瓶颈。

FMex一开始设计就使用了全内存模型,能保证每一个用户的有效订单的实时响应和清算,特别是发生强制平仓和自动减仓时,他们能和订单响应与撮合处理在同一时序上处理。这就是我们提到的"顶尖技术"优势体现。

另外,值得一提的是我们的结算优势:由于数字货币交易是7×24连续进行,并且早期的比特币价格波动剧烈,FMex从设计之初就使用了每日结算制度(这点与传统期货一致)。每日结算的最大优势,就是可以让用户在结算后即可提走盈利。国内的一些交易所合约系统设计了强制分摊制度,用户的盈利只有到每周结算并确实系统没有亏损的情况下才能确定。

BitMEX的定期合约也是必须等到到期交割才能提走盈利,如果用户中途要提,就必须手动平仓。

Carrie Yang
这个答案值得大家仔细品味,里面非常多创新的亮点。
既然谈到技术和机制,那么我们聊聊风控和交易安全吧,如果出现极端行情FMex如何控制?如果爆仓,是否有分摊机制?

张健
风控问题十分关键
我们在这方面,采用的是强制平仓、合约保险基金和自动减仓机制,是业内比较公认有效且较公平的合约交易所风险控制手段。分摊机制最大的问题是合约交易所把自身没有控制好的风险损失强制分摊给盈利用户,也就降低了盈利用户的实际收益。FMex一开始设计就没有使用分摊机制。下面来简单介绍下我们采用的强制平仓、合约保险基金和自动减仓机制。强制平仓是合约交易所第一层风险控制手段,也就是我们常说的爆仓机制。
合约保险基金是合约交易所第二层风险控制手段,保险基金用来避免投资者的仓位被自动减仓,该基金用来改进未被执行的强平委托的价格,以避免它们被自动减仓系统接管。FMex在系统上线之初会注入一定规模的保险基金,保险基金额的增长来源自强制平仓委托在市场上于优于破产价的价格成交。自动减仓是合约交易所第三层风险控制手段,自动减仓发生在合约保险基金不能覆盖强制平仓所产生的风险的情况下。自动减仓保证极端行情下及时锁定高风险用户的实际盈利,不让盈利随着行情剧烈波动流失,同时帮助减少亏损用户的仓位风险。

Carrie Yang
记笔记:强制平仓  合约保险基金   自动减仓机制
突然想到一句话:(赚钱)道路千万条,(交易)安全第一条
从之前的公告里看到,FMex“35%FT社区持有、35%用于挖矿、30%用于募集资金”,这样的比例设置是怎样考虑的?

张健
FMEX.jpg
这样的比例,考虑是首先,FMex是FCoin平台提供技术支持的社区化交易所,是FT生态的重要组成部分,所以FT社区持有35%的FMEX是非常合理的。其次,35%的FMEX属于FMEX社区并用于可持续挖矿,这是对社区化和通证经济的践行,也是对"让交易者成为交易平台真正主人"初心的坚持。最后,30%的FMEX用于募集资金,这是因为合约交易平台现在竞争非常激烈,我们需要有充足的发展资金去参与市场竞争,并在竞争中取得领先优势。这个安排,既让FT持有者享受到生态扩张的价值,又能充分释放社区化及通证经济的潜力,并让平台自身拥有充足的发展动力参与市场竞争
大家可以看到,这里面没有任何团队预留、早期私募等等,几乎是一个毫无私心的安排。

Carrie Yang
群里有很多做量化的朋友,再问一个关于手续费的问题吧,还有,可持续挖矿以及手续费返还的权益具体是如何分配的?

张健
FMex与FCoin现货交易在手续费设计上保持一致,鼓励做市商和做市用户,taker付出手续费,maker获得手续费(之间差值为平台收入)。同时FMex拥有丰富的订单类型和止盈止损机制。可持续挖矿是FMex的核心优势之一,也是FCoin经过一年实践积累的成果。
我在FCoin一周年发布会,也强调了下挖矿的本质,借这个机会再说一下,【"挖矿"的本质,是将平台的所有权,逐步赠送给交易者的长期回馈行为。】而可持续挖矿,相较于早期FCoin挖矿最大的不同,就是释放量固定和1年锁仓,这保证的挖矿可持续,同时践行我们"让交易者成为交易平台主人"的初心。

Carrie Yang
这句话让很多当时在发布会现场的人印象深刻

张健
所有可持续挖矿返还的FMEX都会锁仓1年,这样最大限度的避免了短期的羊毛党,让平台的通证(即平台的所有权)真正能返还给交易者。

Carrie Yang
调节一下气氛,我要发一张今天我的朋友圈被刷屏的一张图。
FMEX1.jpg
上周五在FCoin上发布了关于FMex平台通证的发行预告,这周一开始连续三天抢购都被“秒光”,今天定向配售也超募13倍,这个情况你预想到了吗?是什么原因呢?

张健
说实话,我也没有想到。我只是认真的把事情做好。
如果让我分析的话,我觉得主要有2个原因,第一是FCoin平台本身的号召力,第二是大家对FMex期待很高。
首先,大家知道,FCoin刚刚走过一周年。经过这一年的积累和发展,FCoin已经成为了交易平台中推行社区化、践行通证经济的一面旗帜,同时拥有非常高质量、忠实的用户群体。这个用户群体同时也是FT生态的坚定支持者。
第二点,就是对于FMex本身的期待。大家可以看到,近两年合约交易在整个市场的地位及重要性逐步提升,特别是以BitMEX为代表的永续合约的崛起,正在改变整个交易市场的格局。另外,合约交易所的盈利空间,也给了大家以更大的期待和信心。合约交易平台的特殊性(比如杠杆倍数高、风控压力大)导致其对底层技术的要求非常高,这一点使得中小交易所很难加入此市场的竞争序列。而底层技术本身就是FCoin开发团队的优势。大家知道去年FCoin刚上线才一周就已经承载了全球最大的交易量,却一直保持交易的流畅性且从未当机。另外,FMex除了在技术上达到了顶尖水平之外,还拥有社区化的优势,特别是可持续挖矿机制的引入,更让市场充满期待。
关于第二点,也可以这么简单理解,就是FMex在合约交易市场,将拥有类似FCoin早期的启动优势,同时又避免了其早期挖矿机制上的漏洞,这会使FMex的发展更加健康、可持续、动力充足。
这个问题OK了

Carrie Yang
到这里我想大家已经对FMex有了初步的了解,但肯定还远远不够,所以开放提问时间给大家,首先请媒体伙伴们提问哈,哪家媒体最先呢?
【张健你好,我是火星财经总编辑李劳。有人将FMex的公开发行称作“超级IEO”,你是否认可这个说法?请解释一下为何采用类似IEO的方式,为何做多次抢购的流程设计?】

张健
好的,针对这个问题,我先简单介绍下这次的募资流程设计。这次募资是采用每日抢购 + 定向配售 的方式,分配共计3亿FMEX,其中这两种方式各占一半额度。这样的设计,是为了兼顾市场的公平性和FT持有者的利益。每日抢购主要是满足市场的公平性,准点开始所有人都可以抢,抢完为止,没有任何附加条件。定向配售主要是兼顾FT持有者的利益,具体方法是先超额认购,再优先按照FT锁仓量分配,最后再按照认购金额分配。无论是每日抢购还是定向配售,每天都是开放1000万的额度,这样设计的好处也是让募资更加公平。如果一两次就完成了,很有可能出现,有很多人不知道或者还没有准备好就结束的情况。适当有一个募资的周期,会让所有人有更加充分的参与机会。
关于超级IEO的说法,我觉得有些夸张。FMEX的募资和IEO有些相似,也有些不同。相似点在于,他们都是交易所牵头发起的募资活动。不同点在于,FMEX不是一个第三方的项目,它和FCoin同属于FT生态的组成部分。FT社区是FMEX的最大持有者。

Carrie Yang
【张老板好~我是金色财经内容合伙人Angela佟扬~
我的问题是,你之前在FT社区分享中提到FMex业务“是典型的生态扩张,而不是平台扩张”,这应该如何理解?】


张健
这个论述我之前在社区提到过,这里展开解释下,“是典型的生态扩张,而不是平台扩张”。这里平台的扩张,指的是同一平台增加新的功能。而生态的扩张,指的是建立的平台,但同属于一个生态。
为什么合约业务没选择平台扩张,而选择了生态扩张?我之前在社区有过解读,这里再简单说一下。
第一个原因就是用户群并不完全一致,差异化非常明显
大家知道现货是个普适的平台,理论上可以理解为,币圈扩张到哪里现货平台就扩张到哪里,它在行业内几乎是没有边界的。但是合约交易所是一个高风险的平台,参与人群的普适性是远低于现货。假如说我们完全把它们纳入到一个平台,会有很大的问题,因为大家知道我们是社区治理、社区分红,但是如果这两个平台定位的人群差异很大,其实我们在治理方面会有很大的难度,这是一个原因,首先的原因:定位不同、人群不同。
第二个原因就是我们需要有充足的动力。首先合约交易平台现在竞争非常激烈,所以我们需要有充足的发展资金去参与市场竞争。另外我们也需要充足的可持续挖矿空间提供激励。假如这两个平台是一体的,我们就必须把现货交易平台可持续挖矿的一部分分给合约平台,再加上之前提到的用户群不同,这就会产生不合理的、难以调和的内部博弈,使得我们两个方面发展都会受到影响。所以生态扩张,是最优的选择。

Carrie Yang
【张健你好,我是币世界主编姜洪桥。FMex和FCoin、FT生态是什么关系?合约交易跟未来FT公链指向的“未来金融与经济基础设施”之间有什么关系?】

张健
FMex和FCoin是平行关系,同属FT生态的重要组成部分。FMex合约交易所是FT生态的重要组成部分,其通证FMEX将基于FT公链发行。而致力于构建"未来金融与经济基础设施"FT公链,其发行的各种资产天然带有金融属性,既有现货交易的需求,更有着广阔的衍生品交易市场空间。
未来FMex合约交易所的发展和FT公链的发展将互相促进,并以构建"未来金融与经济基础设施"为目标,共同推动整个行业向前发展。

Carrie Yang
【健哥,晚上好。分享很精彩。我是深链财经创始人王鹏。我想问一下,FT生态近期发布了很多新动作,公链、FFUND、FI、FJ 还有一直备受关注的FOne,目前团队如何支撑如此多的业务?】


张健
首先,刚才我讲到了,FMex和FCoin是平行关系,同属FT生态的重要组成部分。
FT公链一直都是独立的团队,是FT生态的核心。这点我们香港的发布会也有亮相和说明。
FFUND的基金管理人是FT社区、管理合伙人是共识实验室,也是独立的团队
FI项目正在重组中,重组完成后也会是FT生态的组成部分,专业且独立的团队正在组建中。
FJ是FT生态国际化的首次尝试,在完成深度打通后,FT生态也会推动FCoinJP的社区化治理走向正轨,并进行本地化扩张。FOne的分拆仍然在进行中,之后会是一个以商家为核心,且"商家自治"的社区化交易所。FCoin平台仍然提供技术支持。
综上所述大家可以看到,这些都不是"一个团队"完成的,如果"生态"不好理解的话,大家可以理解为是一个"联盟"。
所以不存在目前团队如何支撑如此多的业务的问题。存在的问题只是如果让每个创新型的项目,更快的找到正确的发展路径及方法,更快的进化。另外我也想强调,罗马不是一天建成的。我坚信未来,但也要脚踏实地,一步步走出来。

Carrie Yang
【张总,你好,我是猎云财经负责人陈锦松,我想问一下,FMex提出了社区化治理,社区在哪些方面会扮演关键角色?社区化治理会给一家合约交易所带来什么竞争力?】


张健
社区化治理是FMex的四点平台特征之一。首先要弄清楚的是,我们为什么要社区化治理?这是一个所有权级别的问题。如果是私人公司,就是CEO或者董事会说了算,只是为少数股东服务。公司的决策,直接内部决定就可以了。
在自由市场竞争环境下,你伤害了用户,用户就用脚投票。你的核心价值是用户,那用户长久没有话语权,一定会导致平台遇到治理的瓶颈和挑战,导致起很难一直繁荣。
在我看来,社区化治理给一家合约交易所带来的竞争力是,让平台的用户真正参与到平台发展的决策中来。我们通过包括可持续挖矿在内的一些列机制设计,让用户成为平台的所有者。同时通过社区化的治理,让平台朝着有益于用户利益的方向发展,而不是服务于少数人的私利。
这也是我认为的通证经济精髓体现:将平台的所有者和使用者真正统一起来
大家可能对社区化治理还没有具体概念,我可以拿FCoin的实践来举例,今天我们刚刚开启了FCoin 白皮书2.0更新的社区公投,这是由FCoin社区发起并完成编写的白皮书。我相信在FCoin的发展历史、甚至区块链发展历史上都具有里程碑意义。这件事,是FCoin 社区化治理的成果之一。从去年8月份至今,FCoin社区产生305次提案,通过50多项重大决议。包括FT停止增发,差异化手续费、可持续挖矿都来自社区公投。
所以,这是谁的FCoin?对于社区来说答案不言而喻。我也希望FMex今后也是这样,大家可以拭目以待。

Carrie Yang
【张健老师好,我是巴比特北京站记者海伦,我想请教:FCoin的成功源于“交易即挖矿”,FMEX像是FCoin的加强版,您前几日还表示“FT公链最根本的目标是解决如何分饼的问题。”整体看来,FT生态的着力点似乎一直是经济模型,也就是怎么分钱,是这样吗?你们的思考逻辑是怎样的?另外,FMEX对机器人高频交易刷单的行为是否会有措施制衡?】


张健
这个问题,我想如果理解比特币的机制,或者看过我的书,应该会更容易理解,比特币的成功,不仅仅是技术的成功,更是经济系统设计的成功。这一点,本来就深入到了区块链的血液中。如果没有好的经济模型,纯粹依靠技术是无法达成真正的“自治”的。所以回归到这个问题,FT生态的着力点,就是用技术,推动公司向社区进化、推动生产关系变革。

Carrie Yang
【问个刚刚看到的,FMex募资的额是3000万美元,这一额度相比前段时间的项目要多,原因是什么?】


张健
可能3000万美元的额度,和之前其他交易所的IEO项目比显得略大,但其实放在区块链整个行业看,并不是很大的募资额。比如,大家应该都知道EOS的募资规模。
第一,3000万美金看起来绝对数额不小,但我们分享了30%的FMEX给投资者,这个比例相对早期投资而言算是很大的比例。
第二,总体估值1亿美金看起来也不算小(当然放在区块链行业看也不算大),但大家要考虑到这是一个具备巨大盈利空间的、短期内即将上线的合约交易所,远非一般的"不知道价值在哪儿、也不知道远期(很多都是1年以上)是否能顺利主网上线的"普通公链项目能比较的。
第三,另一个可以参照的数据是,FCoin在上线前私募的估值也是1亿美金,但FCoin当时还未上线,没有一个用户,这个状态,也远远无法和现在FMex基于"已经拥有强大社区基础的FT生态"起步所能比。
这3点就是我对于这个融资数额的进一步解读

相关报道:
火星一线 | 张健:FMex连续3天抢购“秒光”,主要有2大原因
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605220318532674.html

火星一线 | 张健:可持续挖矿是FMex的核心优势之一
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605215614581076.html

火星一线 | 张健:对目前FMex分配机制的考虑有3点
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605214932056819.html

火星一线 | 张健:FMex与FCoin现货交易在手续费设计上保持一致
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605213945830852.html

火星一线 | 张健:FMex有三层风险控制手段
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605213220946658.html

火星一线 | 张健:FMex的优势是“一个基本优势+四点平台特色”
https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190605212539674032.html

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不明觉厉
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这排版有心了~ 赞
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一个都没抢到
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越来越好!
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支持FT,支持fcoin,加油
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张总的心中无敌,无敌于天下。
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2019-6-7 13:50
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淋漓前行,奋勇直追
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FT100 别墅靠海,雄起
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2019-6-7 20:52
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不飞则已 ,一飞冲天  不鸣则已,一鸣惊人
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认真看完了一遍
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为了衣服 评论下
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2019-6-8 23:43
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每天都在抢,抢也抢不到
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2019-6-11 14:07
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支持通证经济,支持通证合约
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2019-6-11 21:33
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坚信FT100
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2019-6-13 13:53
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别墅已经看好了
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2019-6-14 17:47
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被他们自己用机器人抢走了
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2019-6-15 23:23
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生态扩张 不是平台扩张,重点
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2019-6-16 14:03
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期待fmex
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2019-6-18 15:47
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抢呀抢不到
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2019-6-20 23:15
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牛,厉害了
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2019-6-22 23:13
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加油加油加油
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2019-7-6 21:41
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隐藏内容
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2019-7-6 22:29
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没有最好,只有更好!
交易者心中的交易所是哪个?就是你了,我看好你!!!
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2019-7-24 23:18
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赶紧上线吧 迫不及待了
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2019-8-14 15:30
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再次温故
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每一遍看都对张健有更深层次的理解,(公心)仁者无敌。
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2019-8-29 12:00
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加油!团队在做事
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支持张健
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